中国与欧洲三大央行续签本币互换协议，通过扩大人民币在欧洲的使用规模、降低中资企业跨境结算成本、推动人民币纳入欧洲国家外汇储备等方式，助力人民币“扎根”欧洲。
协议背景与核心内容2025年9月，中国人民银行行长潘功胜在国际清算银行行长例会期间，分别与欧洲中央银行、瑞士国家银行、匈牙利国家银行续签双边本币互换协议。具体规模与期限如下：
中欧协议：3500亿元人民币/450亿欧元，有效期三年；
中瑞协议：1500亿元人民币/170亿瑞士法郎，有效期五年；
中匈协议：400亿元人民币/1.9万亿匈牙利福林，有效期五年。协议旨在深化双边货币金融合作，促进贸易投资便利化，维护金融市场稳定。
协议对中资企业赴欧展业的直接支持1. 解决人民币头寸不足问题，降低汇兑成本与风险中资企业在欧洲开展业务时，常面临当地人民币流动性短缺问题，导致海外买家需使用本地货币或美元结算，增加汇兑成本与汇率波动风险。例如，货币兑换需通过中间行，手续费高且流程缓慢。此次续签协议通过提供人民币额度支持，直接缓解了欧洲地区人民币短缺问题，使中资企业与欧洲伙伴能够直接使用人民币结算，规避汇率风险并节省换汇成本。2. 推动产业链出海与本地化经营随着中资企业加大在欧洲投资建厂力度（如构建供应链多元化），对原材料及工业中间品的采购需求激增。协议的续签为人民币在欧洲跨境贸易投资环节的使用提供了额度支撑，便利了中资企业与当地企业的人民币结算。例如，跨境支付服务平台与欧洲银行合作研发基于人民币的结算产品，满足中资企业日益增长的结算需求，同时吸引欧洲银行主动申请人民币额度，加速本地清算网络搭建。
协议对人民币国际化的深层推动1. 扩大人民币在欧洲贸易融资中的使用欧洲企业正逐步接受人民币作为贸易融资货币，原因包括人民币融资利率低于欧元、汇率波动相对稳定。协议续签后，欧洲央行提供的人民币额度将进一步降低欧洲企业获取人民币的成本，吸引更多企业使用人民币开展贸易融资，从而扩大中欧贸易规模。例如，伦敦、法兰克福等金融中心已提供人民币头寸支持贸易融资，此次协议将强化这一趋势。2. 加速人民币纳入全球储备货币体系协议为海外央行将人民币纳入外汇储备提供了低成本、高便利性的渠道。相比直接在金融市场买入人民币，通过本币互换协议获取人民币既能降低操作成本，又能减少对汇率波动的影响。国际货币基金组织（IMF）数据显示，2025年第一季度美元在全球外汇储备中的占比降至57.7%，而欧元、人民币、黄金等资产成为分散化配置的重要选择。协议续签将推动更多欧洲国家将人民币纳入储备，助力人民币国际化进程。
协议实施的潜在挑战与应对建议1. 需平衡双边国际收支本币互换虽能调节国际收支失衡，但无法彻底解决问题。中国需稳步发展双边贸易投资，避免互换余额过度累积，确保协议可持续性。例如，通过优化贸易结构、扩大服务贸易出口等方式，减少对货币互换的依赖。2. 防范汇率波动风险尽管人民币汇率相对稳定，但国际地缘政治风险可能加剧波动。中国需加强与欧洲央行的政策协调，完善人民币汇率形成机制，同时鼓励企业使用远期结汇等工具对冲风险。3. 推动欧洲人民币市场基础设施建设需进一步完善欧洲地区的人民币清算、结算体系，提升人民币使用的便利性。例如，扩大跨境支付服务覆盖范围，支持欧洲银行接入人民币跨境支付系统（CIPS），降低交易成本。
未来展望中国与欧洲三大央行续签本币互换协议，标志着人民币国际化在欧洲市场迈出关键一步。随着协议落地，人民币在欧洲贸易结算、融资、储备等领域的使用将进一步深化，推动中欧经贸关系向更高水平发展。同时，中国需持续优化双边货币合作机制，为人民币国际化构建长期稳定的环境。
