金价近期持续上涨主要受多方面因素驱动，包括地缘政治冲突、美联储加息预期变化、通胀韧性及避险需求升温等，这些因素相互叠加推动金价不断上攻。一、地缘政治冲突加剧避险需求1. 国际局势紧张背景下，黄金作为传统避险资产的吸引力显著提升。例如中东地区冲突、欧洲地缘博弈等事件，引发市场对全球经济稳定性的担忧，资金大量流入黄金市场寻求保值。2. 避险情绪升温不仅推动现货金价上行，还带动黄金ETF等投资产品规模增长，进一步强化金价上涨动力。二、美联储货币政策预期转向1. 市场对美联储加息周期接近尾声的预期增强，美元指数承压回落，以美元计价的黄金对非美货币投资者吸引力上升。2. 若后续美联储释放降息信号，持有黄金的机会成本（相对美元资产）将进一步降低，利好金价长期走势。三、通胀韧性支撑黄金保值属性1. 全球部分经济体通胀仍处高位，尤其是核心通胀黏性较强，黄金作为抗通胀资产的配置价值凸显。2. 供应链扰动、能源价格波动等因素可能延续通胀压力，强化市场对黄金保值功能的需求。四、央行购金行为持续1. 多国央行出于分散外汇储备风险的目的，持续增持黄金。相关数据显示，全球央行黄金储备规模不断扩大，长期来看对金价形成基本面支撑。2. 新兴市场国家央行购金积极性较高，进一步巩固黄金在国际储备中的地位。
