《胭脂扣》讲述了香港三十年代石塘咀名妓如花与富家公子十二少相恋殉情，五十年后如花魂魄寻人，最终看破执念的故事。具体情节如下：
三十年代的悲剧爱情：故事以1930年代的香港塘西风月区为背景，梅艳芳饰演的石塘咀名妓如花与张国荣饰演的富家公子十二少（陈振邦）相遇并坠入爱河。两人身份悬殊，十二少虽为纨绔子弟，却对如花用情至深，甚至不惜与家族决裂，离家出走与如花同居。然而，十二少的家庭强烈反对这段关系，断绝其经济来源，迫使两人生活陷入困境。为证明彼此的真心，他们相约吞食鸦片殉情，并留下胭脂扣作为信物。
殉情未果与阴阳相隔：如花在殉情时暗中服用安眠药，导致死亡，而十二少因鸦片剂量不足或求生本能被救活。如花的魂魄在阴间苦等五十年未见十二少，遂以消耗阳寿为代价重返人间，寻找爱人下落。这一设定为故事增添了超自然色彩，也凸显了如花对爱情的执念。
五十年后的寻人之旅：1980年代的香港已现代化，如花的魂魄找到报社记者袁永定（万梓良饰）及其女友楚娟（朱宝意饰），请求他们帮助寻找十二少。在调查过程中，三人发现十二少并未死亡，而是苟活于世，如今已沦为穷困潦倒的临时演员。他当年因懦弱未随如花赴死，后与表妹结婚，但一生一事无成，晚年孤苦。
如花的执念与释怀：面对十二少苟且偷生的事实，如花最终意识到对方并非值得托付之人，心灰意冷之下将胭脂扣归还，选择放下执念，重入轮回。这一结局既是对爱情的解构，也暗含对“情深不寿”的讽刺——如花的痴情换来的不过是十二少的懦弱与背叛。
影片背景与创作：
主题与意义：
