安徽国资电力领域的并购重组第一股大概率指向皖能电力（000543.SZ）。这家公司作为省属能源平台，近几年在省国资委主导下动作频频，2023年完成对环保发电公司的资产注入，2024年又牵头组建安徽新能源集团，整合了省内多个光伏风电项目。从公开信息来看，皖能电力有几个关键动作值得关注：一是2024年底通过定向增发引入长江电力作为战略投资者，二是2025年初收购了亳州、宿州等地热电联产项目控股权，三是正在推进与淮南矿业旗下电力资产的整合谈判。这些操作明显是在为后续更大规模的省属电力资产证券化铺路。目前安徽省属电力资产证券化率约40%，按照省里发布的能源产业规划，到2026年要达到60%以上。皖能电力作为唯一上市平台，后续可能还会装入抽水蓄能、综合能源服务等优质资产。不过要注意省里新成立的皖维集团也在整合部分新能源资产，存在平台竞争的可能性。二级市场方面，该股2025年动态市盈率在12倍左右，低于行业平均水平。机构研报普遍认为其估值修复空间较大，但要注意煤价波动对火电业务的持续影响。从技术面看，6月份股价突破年线后维持震荡上行趋势，量能配合尚可。
